Las obligaciones de compra de productos Nvidia aumentaron seis veces hasta 95 mil millones de dólares, lo que podría causar dificultades si la demanda cae repentinamente.

Posible golpe financiero a NVIDIA: conclusiones de Michael Burry

El conocido inversor Michael Burry (Michael Burry) notó en el informe anual de NVIDIA presentado bajo la forma 10‑K una señal de alarma. Destaca que las enormes obligaciones de la compañía para adquirir componentes podrían convertirse en una fuente seria de problemas financieros si la demanda por sus productos cae abruptamente.

¿Qué es lo que genera preocupación?
- Las obligaciones aumentaron casi seis veces, de 16 mil millones a 95 mil millones de dólares.
- Este aumento se debe a que NVIDIA reforzó contratos a largo plazo con proveedores para asegurar entregas estables ante las exigencias del mercado de IA.
- En particular, TSMC (fabricante de chips) está obligada a construir nuevas fábricas y parte de la financiación puede provenir directamente de NVIDIA en forma de compromisos de compra.

Por qué es un riesgo
1. Pagos fijos: incluso si NVIDIA no necesita todo el material pedido, sigue obligada a pagar a los proveedores.
2. Congelación del capital circulante: gran parte de los recursos monetarios se destinan a cubrir obligaciones y se recuperan con retraso, deteriorando la liquidez.
3. Comparación histórica: al cierre del último año fiscal, NVIDIA tenía compromisos de compra de 117 mil millones de dólares, casi iguales a su flujo de caja operativo en enero. Esta relación “inusual”, según Burry, aumenta el riesgo.

Ejemplo histórico
Burry citó a Cisco: durante la burbuja de los dot-coms, la compañía buscaba un crecimiento del 50 % en ingresos y aumentó sus compromisos de compra. Tras el colapso, tuvo que cancelar alrededor del 40 % de esos compromisos, lo que provocó una caída en las acciones.

Consecuencias para la rentabilidad
- NVIDIA depende de precios altos por los chips, lo que permite mantener la rentabilidad ante fuerte demanda.
- Si el mercado se debilita y los precios caen, el margen de la compañía podría reducirse y su situación financiera empeorar.

Plan de Burry
Michael Burry ya ha expresado su intención de apostar contra las acciones de NVIDIA. Considera a la empresa demasiado vulnerable al posible “fracaso” de la burbuja de IA y está dispuesto a usar esto en sus estrategias de inversión.