En pleno auge de las inversiones en startups de fusión nuclear comienzan a aparecer grietas

En el sector de la energía fusión, los fundadores e inversores a menudo enfrentan conflictos de intereses cuando las startups comienzan a atraer capital. En la conferencia Fusion Fest se debatieron dos cuestiones clave:

1) ¿Cuándo es oportuno salir a bolsa?
2) ¿Se pueden destinar fondos a actividades no relacionadas con el negocio principal?

Ninguna de las preguntas se suavizó incluso después de que en el último año se hayan recaudado 1,6 mil millones de dólares en la industria.

1. Fusiones con empresas públicas
TAE Technologies – Fusión: En diciembre de 2025 se anunció una operación con Trump Media & Technology Group (TMTG).

- Financiamiento: Ya se han recibido 200 millones de dólares de los 300 millones previstos, lo que permite continuar el trabajo en la planta.

- Historia: La compañía existe casi 30 años y ha recaudado casi 2 mil millones antes de la fusión; su valoración era de 2 mil millones, por lo que los inversores realmente trabajaron “en cero”.

General Fusion – Fusión: En enero de 2026 se anunciaron planes de fusión inversa con una empresa de adquisición de activos.

- Financiamiento: Se esperan 335 millones y el valor de mercado de la estructura combinada podría alcanzar 1 mil millones.

- Problemas: El año pasado la compañía despidió al 25 % del personal y tuvo dificultades para atraer capital; en agosto recibió solo un apoyo temporal de 22 millones, insuficiente.

2. Indicadores científicos
- Ninguna de las compañías ha alcanzado todavía el punto de equilibrio científico – la etapa crítica donde el reactor genera más energía de la que necesita para funcionar.

- Los analistas dudan de que TAE o General Fusion logren esto antes que otros startups privados.

- Si en un futuro cercano no aparecen resultados, los mercados públicos podrían valorar negativamente las perspectivas de toda la industria.

3. Diversificación de ingresos
Para retener a los inversores y mantener liquidez, TAE comenzó a vender productos complementarios: electrónica de potencia y equipos de radioterapia para el tratamiento del cáncer.

Otras compañías siguen un camino similar:

- Commonwealth Fusion Systems y Tokamak Energy – proveedores de imanes industriales.

- Shine Technologies – desarrolladores de equipamiento para medicina nuclear.

4. Debate sobre la estrategia
Los analistas se dividieron en cuanto a:

- Una salida rápida a bolsa puede atraer capital, pero muchos creen que las compañías aún no han alcanzado los hitos clave.

- Enfocarse en proyectos secundarios rentables corre el riesgo de desviar la atención del objetivo principal – crear una planta fusión operativa.

5. Perspectivas
Se cree que alcanzar el punto de equilibrio científico podría ser posible ya el próximo año. Este evento podría convertirse en un argumento sólido para salir a bolsa y atraer inversiones adicionales.